Добро пожаловать
Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.Наши услуги
- Банк
- Верхнии и нижнии граници
- Вычисление ставки свопа
- Дюрация свопа
- Использование соглашений
- Оценка стоимости свопа
- Позиции на рынке свопов
- Развитие рынка свопов
- Рыночные соглашения
- Своп и риск контрагента
- Своп процентных ставок
- Сложные снопы
- Соглашения о процентных станках
- Создание структурированных нот
- Спред своп
- Характеристики риска-прибыли
Вычисление ставки свопа. Страница:5
Покажем теперь, каким образом вычисляется ставка свопа. При заключении договора о свопе процентных ставок две стороны соглашаются обмениваться будущими выплатами; никаких предварительных выплат ни одна из сторон не осуществляет. Это означает, что своп должен быть осуществлен таким образом, чтобы приведенная стоимость выплачиваемого контрагентами денежного потока оказалась не меньше приведенной стоимости получаемого денежного потока. Для того чтобы исключить арбитражные возможности, приведенная стоимость выплат, осуществляемых стороной, будет равна приведенной стоимости выплат, этой стороной получаемых. Эквивалентность (отсутствие арбитража) приведенных стоимостей денежных потоков — основополагающий принцип вычисления ставки свопа.
Итак, нам надо вычислить приведенную стоимость выплат. Проводить подсчеты следует с большой осторожностью. В частности, следует уточнить даты выплат и процентную ставку, используемую для дисконтирования денежных потоков.
Мы указывали, что выплаты совершаются в конце квартала. Вычисляя приведенную стоимость выплат, также следует учитывать этот факт. Какую процентную ставку следует принять для дисконтирования? Каждый денежный поток должен быть дисконтирован по особой дисконтной ставке, равной спот-ставке для данного периода.
Как было показано, форвардные ставки можно вычислить исходя из значения спот-ставки. Итак, мы вправе дисконтировать денежный поток не по самой спот-ставке, а по форвардным ставкам. При этом мы получим тот же самый результат.