Добро пожаловать

Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.

Опционы и фондовый рынок

  • Безарбитражная биномиальная модель
  • Внутренняя стоимость опциона
  • Временная стоимость опциона
  • Механизм торговли опционами
  • Модели оценки опционов
  • Модели ценообразования
  • Опционы на процентные ставки
  • Паритет пута и колла
  • Прибыль и убыток опциона
  • Продажа покрытого колл опциона
  • Свопы процентных ставок
    •
  • Стратегии хеджирования
  • Стратегия короткого колла
  • Типы опционов на процентные ставки
  • Цена опциона
  • Чувствительность цены опциона

    • Верхнии и нижнии граници. Страница:2

    Объясним теперь, каким образом получены стоимости, указанные в узлах ЛГНН, ЛГН и в корне дерева  N. Для того чтобы узнать стоимость в узле ЛГНН, мы должны узнать значения стоимостей верхней границы в двух расположенных справа узлах — NHHH и NUHL. Метод обратной индукции предполагает дисконтирование значений в узлах ($399 870 и $233 120) по процентной ставке из биномиального дерева в узле NHH, т. е. по 7,0053%; далее должна быть вычислена средняя приведенная стоимость, а именно: стоимость в NHH = ($399 870/1,070053 + $233 120/1,070053)/2 = $295 775.

    Именно эта стоимость приводится в узле NНН.

    Получим теперь стоимость в узле NH. На основе метода обратной индукции стоимости в узлах ЛГНН и NHL дисконтируются по процентной ставке из биномиального дерева в узле NH, т.е. по 5,4289%; затем усредняется приведенная стоимость. Таким образом: стоимость в NH = ($295 775 /1,054289 + $155 918/1,054289)/2 = $214 217.

    Эту стоимость мы и видим в узле NН.

    И наконец, вычисляем стоимость в корне N дерева, т. е. стоимость промежуточной границы года 3: для этого мы дисконтируем стоимости в NH и NL по 3,5% (процентная ставка в узле N) и усредняем две приведенные стоимости. Получаем: стоимость в N = ($214 217/1,035 + $96 726/1,035)/2 = $150 214.

    Это значение приводится в корне дерева  N.

    Аналогичная процедура позволяет получить стоимость промежуточной границы года 2 (она равна $66 009) и года 1 ($11 058). Стоимость верхней границы — это сумма трех промежуточных границ, а именно:


    Страницы: 1 2 3