Добро пожаловать

Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.

Опционы и фондовый рынок

  • Безарбитражная биномиальная модель
  • Внутренняя стоимость опциона
  • Временная стоимость опциона
  • Механизм торговли опционами
  • Модели оценки опционов
  • Модели ценообразования
  • Опционы на процентные ставки
  • Паритет пута и колла
  • Прибыль и убыток опциона
  • Продажа покрытого колл опциона
  • Свопы процентных ставок
    •
  • Стратегии хеджирования
  • Стратегия короткого колла
  • Типы опционов на процентные ставки
  • Цена опциона
  • Чувствительность цены опциона

    • Спред своп. Страница:2

    Рассмотрим, например, финансовую организацию, активы которой имеют фиксированную, а обязательства — плавающую ставку. Как активы, так и обязательства имеют длительность, равную трем годам. Процентная ставка обязательств пересчитывается каждые три месяца на основе трехмесячной LIBOR. Наша финансовая организация может хеджировать свою несбалансированную позицию по активам/обязательствам, купив трехлетний стрип фьючерсных контрактов на евродолларовые CD. Посредством этой трансакции финансовая организация обеспечит себе получение LIBOR в течение трехлетнего периода; выплачивать ей придется фиксированную долларовую величину (цену фьючерсов). Финансовая организация хеджировала свои инвестиции: активы имеют фиксированную ставку, а стрип фьючерсов на евродолларовые CD искусственным образом создает фондирование, также имеющее фиксированную ставку. Зная фиксированную на три года долларовую сумму, можно вычислить эффективную фиксированную процентную ставку, которую заплатит финансовая организация. Кроме того, финансовая организация может создать синтетическое соглашение о получении фондирования под фиксированную ставку путем вхождения в трехлетний своп, в котором финансовая организация обязуется выплачивать фиксированную ставку и получать трехмесячную LIBOR. Из двух возможностей для хеджирования будет выбрана связанная с наименьшими затратами. Это приведет к сближению синтетической фиксированной ставки на рынке свопов к ставке, доступной на рынке фьючерсов на евродолларовые CD.


    Страницы: 1 2 3