Добро пожаловать
Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.Опционы и фондовый рынок
- Банк
- Верхнии и нижнии граници
- Вычисление ставки свопа
- Дюрация свопа
- Использование соглашений
- Оценка стоимости свопа
- Позиции на рынке свопов
- Развитие рынка свопов
- Рыночные соглашения
- Своп и риск контрагента
- Своп процентных ставок
- Сложные снопы
- Соглашения о процентных станках
- Создание структурированных нот
- Спред своп
- Характеристики риска-прибыли
Развитие рынка свопов. Страница:3
И наконец, еще одна теория видит объяснение расширения рынка свопов процентных ставок в растущей волатильности процентных ставок, заставляющей как кредиторов, так и заемщиков хеджировать свой капитал. Несмотря на то что тех же характеристик риска/прибыли удается добиться с помощью набора форвардных контрактов, форварды на процентные ставки куда менее ликвидны, чем свопы. Открытие и ликвидация позиции по свопам были существенно облегчены стандартизацией документации, предпринятой в 1987 году Международной ассоциацией дилеров свопов (International Swap Dealers Association).
Роль посредников. Эволюцию рынка свопов можно проследить, анализируя роль посредников в описываемом типе сделок. Посредниками трансакций с первых лет возникновения рынка стали коммерческие и инвестиционные банки. На начальных этапах развития рынка свопов они занимались поиском конечных пользователей свопов: отыскивали среди своих клиентов тех, кто нуждался в свопе для исполнения инвестиционных задач или задач фондирования, и сводили вместе две заинтересованные организации. В сущности, на этом этапе посредники исполняли функции брокеров.
Функцию контрагента по свопу посредники принимали на себя в единственном случае: если требовалось сбалансировать сделку. Предположим, что у посредника есть два клиента, желающих совершить обмен процентными ставками. Однако один хотел бы, чтобы условный номинал составил $100 млн, а другой — $85 млн. В этом случае посредник может стать контрагентом на недостающие $15 млн. Итак, посредник занимает позицию по $15 млн и балансирует разницу между условными номиналами клиентов. Для того чтобы позиция посредника не пострадала при неблагоприятном движении процентных ставок, она должна быть хеджирована.