Добро пожаловать

Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.

Опционы и фондовый рынок

  • Безарбитражная биномиальная модель
  • Внутренняя стоимость опциона
  • Временная стоимость опциона
  • Механизм торговли опционами
  • Модели оценки опционов
  • Модели ценообразования
  • Опционы на процентные ставки
  • Паритет пута и колла
  • Прибыль и убыток опциона
  • Продажа покрытого колл опциона
  • Свопы процентных ставок
    •
  • Стратегии хеджирования
  • Стратегия короткого колла
  • Типы опционов на процентные ставки
  • Цена опциона
  • Чувствительность цены опциона

    • Развитие рынка свопов. Страница:2

    Несмотря на относительную редкость арбитражных возможностей на достаточно эффективных международных финансовых рынках капитала, а также на быстрое устранение этих возможностей в случае их возникновения, число трансакций со свопами процентных ставок неизменно растет. Свое объяснение стремительному развитию рынка предложили специалисты из Citicorp в статье, появившейся в 1984 году в Еиготпопеу.

    Природа свопов состоит в поиске неэффективностей рынка, предоставляющих арбитражные возможности. Любая арбитражная возможность постепенно исчезает по мере ее использования…

    Тем не менее часть арбитражных неэффективностей рынка едва ли исчезнет в ближайшее время. Так, страховым компаниям многих стран предлагается инвестировать в основном в инструменты их национальных рынков. Это ограничение искусственным образом создает преимущества для национальных эмитентов и вряд ли исчезнет в обозримом будущем. Арбитражные возможности существуют даже на самых ликвидных мировых рынках. Они невелики и мимолетны — и все-таки они есть!

    Как видим, уже в 1984 году участникам рынка приходило в голову, что разница спредов качества на двух рынках может быть следствием разницы законодательств двух стран. Разница в налогообложении также создает неэффективность, которую можно эксплуатировать с помощью свопа. Свопы, таким образом, могут быть инструментами законодательного и налогового арбитража.

    Другое исследование, отвергая точку зрения, приписывающую рост рынка свопов исключительно использованию арбитражных возможностей, предлагает иную версию: описываемый рынок расширился, поскольку на нем представлен тип финансирования, недоступный инвесторам до создания свопов процентных ставок.


    Страницы: 1 2 3 4