Добро пожаловать

Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.

Опционы и фондовый рынок

  • Безарбитражная биномиальная модель
  • Внутренняя стоимость опциона
  • Временная стоимость опциона
  • Механизм торговли опционами
  • Модели оценки опционов
  • Модели ценообразования
  • Опционы на процентные ставки
  • Паритет пута и колла
  • Прибыль и убыток опциона
  • Продажа покрытого колл опциона
  • Свопы процентных ставок
    •
  • Стратегии хеджирования
  • Стратегия короткого колла
  • Типы опционов на процентные ставки
  • Цена опциона
  • Чувствительность цены опциона

    • Позиции на рынке свопов. Страница:3

    Набор инструментов спот-рынка. Для того чтобы понять, почему своп можно интерпретировать и как набор инструментов спот-рынка, представим себе инвестора, заключающего следующую сделку:

    • покупка $50 млн пятилетних облигаций с плавающей ставкой, которые каждые полгода выплачивают шестимесячную LIBOR;
    • финансирование покупки через заимствование $50 млн на пять лет под 10% годовых, которые следует выплачивать каждые шесть месяцев.
    Второй столбец таблицы демонстрирует денежный поток от покупки пятилетней облигации с плавающей ставкой. Из портфеля уходит $50 млн, затем в него поступает 10 выплат. Размер выплат неизвестен, поскольку неизвестно значение будущей LIBOR. Следующий столбец показывает денежный поток от получения в кредит $50 млн под фиксированную ставку. Последний столбец — чистый результат обеих сделок. Как видно из последнего столбца, в начале трансакции размер портфеля не меняется (нет входящего или исходящего денежного потока). В течение последующих 10 полугодовых периодов чистый результат зависит от разницы между поступающей в портфель LIBOR и уходящими из портфеля $2,5 млн. Заметим, что эта позиция представляет собой позицию плательщика фиксированной/получателя плавающей ставки в свопе.

    Из столбца, содержащего чистый результат трансакции, видно, что плательщик фиксированной ставки занимает позицию, эквивалентную длинной позиции по облигации с плавающей ставкой и короткой позиции по облигации с фиксированной ставкой (короткая позиция по облигации эквивалентна в данном случае получению кредита).


    Страницы: 1 2 3 4