Добро пожаловать
Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.Опционы и фондовый рынок
- Банк
- Верхнии и нижнии граници
- Вычисление ставки свопа
- Дюрация свопа
- Использование соглашений
- Оценка стоимости свопа
- Позиции на рынке свопов
- Развитие рынка свопов
- Рыночные соглашения
- Своп и риск контрагента
- Своп процентных ставок
- Сложные снопы
- Соглашения о процентных станках
- Создание структурированных нот
- Спред своп
- Характеристики риска-прибыли
Позиции на рынке свопов
Набор форвардных контрактов. Рассмотрим гипотетический своп процентных ставок, описанный нами выше. Проанализируем позицию стороны X. Сторона X согласилась выплачивать 10% и получать полугодовую LIBOR. Вспомним, что условный номинал в нашем примере равен $50 млн. А значит, X согласился купить товар под названием «шестимесячная LIBOR» за $2,5 млн. В сущности, мы имеем дело с шестимесячным форвардным контрактом, в котором X соглашается отдать $2,5 млн за поставку шестимесячной LIBOR. Если процентные ставки вырастают до 11%, то цена товара (шестимесячной LIBOR) повышается и плательщик фиксированной ставки, занявший длинную позицию по шестимесячному форвардному контракту на шестимесячную LIBOR, получает прибыль. Плательщик плавающей ставки занимает короткую позицию по шестимесячному форвардному контракту на шестимесячную LIBOR. Таким образом, каждой дате обмена соответствует отдельный подразумеваемый форвардный контракт.
Теперь мы видим, что своп процентных ставок может быть представлен как набор более традиционных инструментов рынка процентных ставок, а именно как набор форвардов. Ценообразование свопа процентных ставок будет, таким образом, строиться исходя из цены на набор форвардных контрактов на определенный актив.