Добро пожаловать

Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.

Опционы и фондовый рынок

  • Безарбитражная биномиальная модель
  • Внутренняя стоимость опциона
  • Временная стоимость опциона
  • Механизм торговли опционами
  • Модели оценки опционов
  • Модели ценообразования
  • Опционы на процентные ставки
  • Паритет пута и колла
  • Прибыль и убыток опциона
  • Продажа покрытого колл опциона
  • Свопы процентных ставок
    •
  • Стратегии хеджирования
  • Стратегия короткого колла
  • Типы опционов на процентные ставки
  • Цена опциона
  • Чувствительность цены опциона

    • Дюрация свопа. Страница:3

    С другой стороны свопа будет стоять в нашем примере компания страхования жизни, обязавшаяся платить по 9% годовых в течение ближайших пяти лет на свои гарантированные инвестиционные контракты (GIC). Номинальная стоимость GIC — $50 млн. Допустим, что компания страхования жизни имеет возможность инвестировать $50 млн в привлекательный, с ее точки зрения, инвестиционный инструмент с плавающей ставкой, размещенный частным образом. Процентная ставка на данный инструмент- шестимесячная LIBOR плюс 160 базисных пунктов.

    Процентная ставка пересчитывается каждые полгода. В этом случае компания страхования жизни подвергает свой капитал риску, связанному с падением шестимесячной LIBOR. Если LIBOR упадет, то компания не получит средств, достаточных для реализации спреда относительно выплат в размере 9% годовых, обещанных держателям GIC. Если шестимесячная LIBOR опустится до 7,4% или ниже, то доход в форме спреда не будет получен. Для того чтобы объяснить этот факт, представим, что шестимесячная LIBOR в дату пересчета купона инструмента с плавающей ставкой равна 7,4%. В этом случае купонная ставка на ближайшие полгода окажется равной 9% (7,4% плюс 160 базисных пунктов). Компания страхования жизни по полисам GIC должна выплачивать те же 9%; следовательно, спред отсутствует. Если шестимесячная LIBOR опустится ниже 7,4%, то компания реализует убыток.


    Страницы: 1 2 3