Добро пожаловать

Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.

Опционы и фондовый рынок

  • Безарбитражная биномиальная модель
  • Внутренняя стоимость опциона
  • Временная стоимость опциона
  • Механизм торговли опционами
  • Модели оценки опционов
  • Модели ценообразования
  • Опционы на процентные ставки
  • Паритет пута и колла
  • Прибыль и убыток опциона
  • Продажа покрытого колл опциона
  • Свопы процентных ставок
    •
  • Стратегии хеджирования
  • Стратегия короткого колла
  • Типы опционов на процентные ставки
  • Цена опциона
  • Чувствительность цены опциона

    • Дюрация свопа

    Стоимость свопа, как и стоимость любого контракта на рынке инструментов фиксированного дохода, будет меняться с изменением рыночных процентных ставок.

    Долларовая дюрация — это мера чувствительности контракта к изменению процентных ставок. С точки зрения стороны, выплачивающей плавающую и получающей фиксированную ставку, позиция по свопу процентных ставок выглядит следующим образом: длинная позиция по облигации с фиксированной ставкой + короткая позиция по облигации с плавающей ставкой. Это значит, что долларовая дюрация свопа, с точки зрения плательщика плавающей ставки, представляет собой разность долларовых дюраций двух позиций на рынке облигаций, из которых состоит своп; а именно:

    долларовая дюрация свопа = долларовая дюрация облигации с фиксированной ставкой — долларовая дюрация облигации с плавающей ставкой.

    Чувствительность стоимости свопа к изменению процентных ставок на рынке будет обусловлена в большей мере долларовой дюрацией облигации с фиксированной ставкой: значение долларовой дюраций облигации с плавающей ставкой всегда невелико. Чем ближе данный своп к дате пересчета купона, тем меньше долларовая дюрация облигации с плавающей ставкой.

    Применение свопа и управлении активами/пассивами
    Своп процентных ставок может использоваться для изменения характеристик денежного потока активов институционального инвестора: такое изменение характеристик позволяет привести в более точное соответствие активы и обязательства. В нашем примере мы рассмотрим инвестиционные портфели двух организаций: коммерческого банка и компании страхования жизни.


    Страницы: 1 2 3