Добро пожаловать

Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.

Опционы и фондовый рынок

  • Безарбитражная биномиальная модель
  • Внутренняя стоимость опциона
  • Временная стоимость опциона
  • Механизм торговли опционами
  • Модели оценки опционов
  • Модели ценообразования
  • Опционы на процентные ставки
  • Паритет пута и колла
  • Прибыль и убыток опциона
  • Продажа покрытого колл опциона
  • Свопы процентных ставок
  • Стратегии хеджирования
  • Стратегия короткого колла
    •
  • Типы опционов на процентные ставки
  • Цена опциона
  • Чувствительность цены опциона

    • Стратегия короткого колла. Страница:4

    2. Если цена облигации по истечении опциона равна $100, поскольку рыночная доходность не изменилась, стратегия длинного пута реализует убыток $2, а стратегия короткой позиции по облигации не принесет ни прибыли, ни убытка.

    3. Любая цена, более низкая, чем $100, но более высокая, чем $98 (рыночная доходность около 8,2%), приведет к убытку стратегии длинного пута, меньшему, чем $2. Стратегия короткой позиции по облигации при этом принесет прибыль. Допустим, что в дату истечения опциона цена равна $99,02 (рыночная доходность 8,1%): стратегия длинного пута получит в этом случае убыток $1,02, стратегия короткой позиции по облигации — прибыль в $0,98.

    4. При цене облигации в дату истечения, равной $98, стратегия длинного пута позволит выйти в ноль. Стратегия короткой позиции по облигации реализует при этом прибыль в размере $2.

    5. При цене более низкой, чем $98 (и при рыночной доходности, превышающей 8,2%), обе стратегии получают прибыль. Заметим, что прибыль стратегии длинного пута всегда будет на $2 меньше.

    Сравнивая профили прибыли/убытка стратегии длинного пута и стратегии короткой позиции по облигациям. В то время как инвестор, открывающий короткую позицию по облигациям, имеет возможность заработать на всем потенциале благоприятного изменения цен на облигацию и принимает весь риск неблагоприятного изменения, участник рынка, применяющий стратегию длинного пута, сохраняя возможность получения прибыли, ограничивает риск убытков. Напомним, однако, что прибыль стратегии длинного пута всегда будет меньше прибыли стратегии короткой позиции по облигациям на величину, равную цене опциона.


    Страницы: 1 2 3 4 5 6