Добро пожаловать

Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.

Опционы и фондовый рынок

  • Безарбитражная биномиальная модель
  • Внутренняя стоимость опциона
  • Временная стоимость опциона
  • Механизм торговли опционами
  • Модели оценки опционов
  • Модели ценообразования
  • Опционы на процентные ставки
  • Паритет пута и колла
  • Прибыль и убыток опциона
  • Продажа покрытого колл опциона
  • Свопы процентных ставок
  • Стратегии хеджирования
  • Стратегия короткого колла
    •
  • Типы опционов на процентные ставки
  • Цена опциона
  • Чувствительность цены опциона

    • Стратегия короткого колла. Страница:2

    1. Если в дату истечения опциона цена облигации выше $100, поскольку рыночная доходность ниже 8%, то покупатель пута не исполнит опцион: исполнение будет означать продажу облигации продавцу опциона по цене более низкой, чем рыночная. Соответственно, стратегия длинного пута принесет убыток, равный $2 (цене опциона). Напомним, что цена опциона является максимальным убытком, возможным для покупателя пут-опциона.

    2. Если цена облигации в момент истечения опциона составит $100, поскольку рыночная доходность осталась на уровне 8%, то пут-опцион не будет исполнен, а значит, длинная позиция по пут-опциону принесет убыток, равный цене опциона — $2.

    3. Любое значение цены облигации, более низкое, чем $100 (при рыночной доходности, поднявшейся выше 8%), однако более высокое, чем $98 (рыночная доходность около 8,2%), будет означать убыток. Между тем исполнение опциона позволит сократить размер убытка до уровня меньшего, чем цена опциона ($2). Предположим, например, что рыночная доходность поднимается до 8,6% и цена облигации в момент исполнения опциона равняется $99,03. Исполнив опцион, его покупатель реализует убыток, равный $1,03. Покупатель пут-оп-циона может продать облигацию, купленную на рынке за $99,03, продавцу опциона по цене $100 и реализовать доход, равный $0,97. Уменьшим доход на цену опциона ($2) и получим чистый убыток в размере $1,03.

    4. При цене облигации, равной $98 (рыночная доходность около 8,2%) в дату истечения опциона, стратегия длинного пута позволит выйти в ноль: инвестор, продавая облигации продавцу опциона по $100, получит доход в размере $2 и компенсирует этим доходом стоимость опциона ($2).


    Страницы: 1 2 3 4 5 6