Добро пожаловать

Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.

Опционы и фондовый рынок

  • Безарбитражная биномиальная модель
  • Внутренняя стоимость опциона
  • Временная стоимость опциона
  • Механизм торговли опционами
  • Модели оценки опционов
  • Модели ценообразования
  • Опционы на процентные ставки
  • Паритет пута и колла
  • Прибыль и убыток опциона
  • Продажа покрытого колл опциона
  • Свопы процентных ставок
  • Стратегии хеджирования
  • Стратегия короткого колла
    •
  • Типы опционов на процентные ставки
  • Цена опциона
  • Чувствительность цены опциона

    • Стратегия короткого колла

    Инвестор, который полагает, что процентные ставки вырастут или останутся прежними, в случае если его предсказания сбудутся, может получить прибыль с помощью продажи колл-опциона. Такая стратегия носит название стратегии короткого колла.

    В качестве иллюстрации рассмотрим колл-опцион, уже анализировавшийся нами в связи со стратегией длинного колла. Профиль прибыли/убытка стратегии короткого колла (позиции продавца колл-опциона) является зеркальным отражением профиля прибыли/убытка стратегии длинного колла (позиции покупателя колл-опциона). Иными словами, прибыль (убыток) короткой позиции по колл-опциону при данной цене облигации в дату истечения равна убытку (прибыли) длинной позиции по колл-опциону. Соответственно максимальная прибыль, которую позволяет реализовать стратегия короткого колла, — это цена опциона. Между тем максимальный убыток ограничен только возможностями роста цены (т.е. возможностями падения рыночной доходности) к дате истечения опциона.

    Стратегия длинного пута (покупка пут опциона)
    Наиболее простая опционная стратегия, позволяющая получить прибыль от предполагаемого роста процентных ставок, — покупка пут-опциона. Такая стратегия называется стратегией длинного пута.

    В качестве примера рассмотрим гипотетический пут-опцион на облигацию с купоном 8%, номиналом $100, сроком до погашения 20 лет и один месяц; цена страйк равна $100, опцион продается за $2. Текущая рыночная цена облигации составляет $100 (доходность 8%); таким образом, наш пут-опцион — это опцион «при своих». Прибыль или убыток в дату истечения опционного контракта зависит от рыночной доходности в эту дату. Возможны следующие варианты.


    Страницы: 1 2 3 4 5 6