Добро пожаловать

Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.

Опционы и фондовый рынок

  • Безарбитражная биномиальная модель
  • Внутренняя стоимость опциона
  • Временная стоимость опциона
  • Механизм торговли опционами
  • Модели оценки опционов
  • Модели ценообразования
  • Опционы на процентные ставки
  • Паритет пута и колла
  • Прибыль и убыток опциона
  • Продажа покрытого колл опциона
  • Свопы процентных ставок
  • Стратегии хеджирования
    •
  • Стратегия короткого колла
  • Типы опционов на процентные ставки
  • Цена опциона
  • Чувствительность цены опциона

    • Стратегии хеджирования

    Стратегии хеджирования предполагают занятие позиции на рынке опционов и на рынке базового актива таким образом, чтобы увеличение стоимости одной позиции могло скомпенсировать любые неблагоприятные движения цен (процентных ставок) другой позиции. Ниже приводится описание двух наиболее распространенных стратегий: стратегии покупки защитного пута и стратегии продажи покрытого колла. Опционы этого типа были выбраны, поскольку они позволяют продемонстрировать всю сложность хеджирования с помощью опционов на фьючерсы, а кроме того, дают возможность обозначить ключевые параметры, существенные для стратегий подобного рода. Мы также предоставим вам возможность сравнить результаты хеджирования с помощью фьючерсов и с помощью опционов на фьючерсы.

    Хеджирование долгосрочных облигаций с помощью пут-опционов на фьючерсы
    Инвесторы часто хотят хеджировать свои позиции на рынке облигаций на случай возможного роста процентных ставок. Наиболее легкий путь, дающий возможность защититься от растущих ставок, — покупка пут-опциона на фьючерс. Для иллюстрации этой стратегии мы избрали облигации телефонной компании, где речь шла о хеджировании с помощью фьючерсов на казначейские облигации. В прошлом примере инвестор держал облигацию с купоном 113/4% и погашением в 2023 году; для фиксации цены продажи этих облигаций в будущем были использованы фьючерсы, дата исполнения которых совпадает с планируемой датой продажи.


    Страницы: 1 2 3 4 5 6