Добро пожаловать

Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.

Опционы и фондовый рынок

  • Безарбитражная биномиальная модель
  • Внутренняя стоимость опциона
  • Временная стоимость опциона
  • Механизм торговли опционами
  • Модели оценки опционов
  • Модели ценообразования
  • Опционы на процентные ставки
  • Паритет пута и колла
  • Прибыль и убыток опциона
  • Продажа покрытого колл опциона
    •
  • Свопы процентных ставок
  • Стратегии хеджирования
  • Стратегия короткого колла
  • Типы опционов на процентные ставки
  • Цена опциона
  • Чувствительность цены опциона

    • Продажа покрытого колл опциона. Страница:2

    Для иллюстрации стратегии продажи покрытого колл-опциона на фьючерсы рассмотрим портфель облигаций, использованный при анализе стратегии защитного пута: все необходимые сведения суммированы нами в новой таблице. В дату начала хеджирования фьючерсы торгуются примерно по 71—24. Поэтому в данной ситуации может быть уместной продажа колл-опциона с ценой страйк 78. Мы по-прежнему будем считать, что спред между хеджируемой облигацией и самой дешевой в поставке казначейской бумагой (75/8%, погашение в 2007 году) останется постоянным и составит 90 базисных пунктов. Упрощая вычисления, предположим также, что цена колл-опционов с ценой страйк 78 равна 24/64. Число подлежащих продаже опционов останется прежним — 124 контракта на $10 млн номинальной стоимости базовой облигации.

    Для вычисления эффективной цены продажи облигаций в стратегии продажи покрытого колл-опциона полученная от продажи контрактов премия прибавляется к реальной цене продажи облигаций, из которой вычитается величина обязательств, связанных с короткой позицией по колл-опционам. Величина обязательств, связанных с колл-опционом, равна разности цены фьючерса и цены страйк 78 (величина приравнивается к нулю, если разность — отрицательное число), умноженной на $1000. Средняя колонка таблицы демонстрирует эту величину, умноженную на 124 — количество проданных опционных контрактов.


    Страницы: 1 2 3 4