Добро пожаловать
Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.Опционы и фондовый рынок
Прибыль и убыток опциона. Страница:6
Сравнение двух стратегий позволяет понять, какие возможности изменения профиля прибыли/убытка предоставляют инвестору опционы. Инвестор, занимающий длинную позицию по облигациям, в ситуации падения доходности реализует прибыль в $1 при каждом увеличении цены облигации на $1. В то же время рост рыночной доходности связан с аналогичным убытком. Таким образом, если цена падает более чем на $3, эта стратегия приведет к убытку, превышающему $3. Стратегия длинного колла, напротив, позволяет ограничить убыток суммой $3, имея потенциал прибыли, которая будет всего на $3 меньше, чем прибыль от длинной позиции по облигации.
Преимущества, которые предоставляют опционы спекулянту, мы продемонстрируем на следующем примере. Допустим, что инвестор с большой степенью уверенности предсказывает падение рыночной доходности через месяц. Если цена опциона равна $3, то на каждые инвестированные $100 спекулянт может приобрести 33,33 колл-опциона. Итак, если рыночная доходность падает, то спекулянт получит прибыль, связанную с изменением цен 33,33 облигации номиналом $100 каждая (общий номинал $3333). На те же $100 инвестор может купить всего одну облигацию номиналом $100 и реализовать прибыль, связанную с изменением цены этой единственной облигации. Допустим теперь, что через месяц рыночная доходность падает до 6% и цена вырастает до $123,11. Стратегия длинного колла принесет прибыль в размере $670,26 ($23,11 х 33,33 — $100), в процентном соотношении прибыль составит 670% на инвестированные в колл-опционы $100. Стратегия длинной позиции по облигациям позволит получить всего $23,11, т. е. прибыль в размере 23% на инвестированные $100.