Добро пожаловать

Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.

Опционы и фондовый рынок

  • Безарбитражная биномиальная модель
  • Внутренняя стоимость опциона
  • Временная стоимость опциона
  • Механизм торговли опционами
  • Модели оценки опционов
  • Модели ценообразования
  • Опционы на процентные ставки
  • Паритет пута и колла
  • Прибыль и убыток опциона
    •
  • Продажа покрытого колл опциона
  • Свопы процентных ставок
  • Стратегии хеджирования
  • Стратегия короткого колла
  • Типы опционов на процентные ставки
  • Цена опциона
  • Чувствительность цены опциона

    • Прибыль и убыток опциона. Страница:3

    3. Если цена облигации больше $100, но меньше $103 (т.е. рыночная доходность меньше 8%, но больше 7,70%), покупатель опциона захочет его исполнить. Исполняя опцион, покупатель приобретает облигацию по $100 (по цене страйк) и имеет возможность продать ее на рынке по более высокой цене. Предположим, например, что рыночная доходность в дату истечения опциона составляет 7,8%, а цена облигации, соответственно, равна $102. Покупатель колл-опциона, исполняя его, получает доход в размере $2 — величина, из которой следует вычесть расходы на приобретение опциона, т.е. $3. Получаем результат: общий убыток в размере $1. Если инвестор не исполнит опцион, то убыток составит $3.

    4. Если цена облигации в дату истечения опциона составит $103 (доходность около 7,70%), то инвестор исполнит колл-опцион. В этом случае инвестор «остается при своих», реализуя доход в размере $3 на облигации и компенсируя им стоимость опциона — $3. Чистая прибыль отсутствует, однако приобретение опциона окупается.

    5. Если цена облигации в дату истечения опциона превысит $103 (рыночная доходность меньше 7,70%), то инвестор исполнит опцион и реализует прибыль. Представим себе, что цена облигации поднялась до $113, поскольку рыночная доходность упала с 8 до 6,8%: исполнение опциона принесет в этом случае доход в размере $13. Уменьшим полученную величину на цену приобретения опциона ($3) и получим значение $10- размер чистой прибыли инвестора, использующего эту стратегию.


    Страницы: 1 2 3 4 5 6 7