Добро пожаловать

Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.

Опционы и фондовый рынок

  • Безарбитражная биномиальная модель
  • Внутренняя стоимость опциона
  • Временная стоимость опциона
  • Механизм торговли опционами
  • Модели оценки опционов
  • Модели ценообразования
  • Опционы на процентные ставки
  • Паритет пута и колла
  • Прибыль и убыток опциона
    •
  • Продажа покрытого колл опциона
  • Свопы процентных ставок
  • Стратегии хеджирования
  • Стратегия короткого колла
  • Типы опционов на процентные ставки
  • Цена опциона
  • Чувствительность цены опциона

    • Прибыль и убыток опциона. Страница:2

    Предположим, что текущая рыночная цена облигации равна $100 (т.е. облигация торгуется по номиналу); доходность этой облигации в настоящий момент составляет, таким образом, 8%. Поскольку цена страйк равна текущей цене облигации, опцион является опционом «при своих». Какими будут прибыль или убыток инвестора, приобретшего колл-опцион и державшего его до даты истечения?

    Прибыль или убыток, обусловленные использованием стратегии, зависят от цены облигации в дату истечения опциона. Цена, в свою очередь, будет обусловлена доходностью 20-летней облигации с купоном 8% (через один месяц срок до погашения облигации составит 20 лет).

    1. Если цена облигации в дату истечения меньше $100 (ситуация, возможная при рыночной доходности, превышающей 8%), инвестор не станет исполнять опцион. (Для чего заниматься его исполнением и выплачивать продавцу $100, если та же облигация может быть куплена на рынке дешевле?) В этом случае продавец опциона теряет всю цену опциона, равную $3. Обратите внимание на то, что это максимальный убыток, который может получить покупатель опциона вне зависимости от того, насколько упала цена облигации.

    2. Если цена облигации равна $100 (т.е. рыночная доходность по-прежнему равна 8%), исполнение опциона не принесет никакой экономической выгоды. Как и в случае цены меньшей, чем $100, покупатель колл-опциона потеряет всю цену опциона — $3.


    Страницы: 1 2 3 4 5 6 7