Добро пожаловать
Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.Опционы и фондовый рынок
Модели ценообразования. Страница:7
Предположим, например, что портфельный менеджер на основании некоторой модели ценообразования опционов, текущих рыночных цен на опционы и пяти прочих факторов, влияющих на цену, получил значение подразумеваемой волатильности, равное 12%. Если менеджер полагает, что волатильность доходности в течение жизни опциона превысит подразумеваемую волатильность, т.е. 12%, он будет рассматривать опцион как недооцененный. И наоборот: если, по мнению управляющего портфелем, волатильность в течение жизни опциона будет меньше подразумеваемой, он будет считать опцион переоцененным. До сих пор мы по большей части говорили о цене опциона. Между тем вам важно понять: торговля и применение инвестиционных стратегий на рынке опционов — это, в сущности, покупка и продажа волатильности. Вычисление подразумеваемой волатильности и сравнение ее с прогнозом будущей волатильности, сделанным трейдером или фондовым менеджером, — это еще один способ оценки опциона. Результаты применения этого метода полностью совпадают с выводами, которые сделает менеджер, если для вычисления справедливой стоимости опциона использует прогноз будущей волатильности.