Добро пожаловать

Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.

Опционы и фондовый рынок

  • Безарбитражная биномиальная модель
  • Внутренняя стоимость опциона
  • Временная стоимость опциона
  • Механизм торговли опционами
  • Модели оценки опционов
  • Модели ценообразования
    •
  • Опционы на процентные ставки
  • Паритет пута и колла
  • Прибыль и убыток опциона
  • Продажа покрытого колл опциона
  • Свопы процентных ставок
  • Стратегии хеджирования
  • Стратегия короткого колла
  • Типы опционов на процентные ставки
  • Цена опциона
  • Чувствительность цены опциона

    • Модели ценообразования. Страница:4

    Так, цена пятилетней облигации с 10%-ным купоном и номиналом $100 не в состоянии подняться выше $150 (пять купонных выплат по $10 плюс номинальная стоимость $100). Итак, в отличие от прибыли по акциям, прибыль от облигаций имеет установленное максимальное значение. Прибыль от облигации могла бы превысить максимальный уровень лишь в случае существования отрицательных процентных ставок. Очевидно, что такая ситуация нереальна, а значит, выстраивание модели на основе распределения вероятностей значений цен, предполагающего, что цена на облигацию может быть выше максимального уровня, не позволит провести реалистическую оценку опциона.

    Модель ценообразования опционов Блэка — Шоулза позволяет ценам облигаций превышать максимальный уровень (иными словами, признает возможность отрицательных процентных ставок). Это первая из причин, объясняющая, почему нам не удалось получить разумное значение цены трехмесячного европейского колл-опциона на трехлетнюю бескупонную облигацию.


    Страницы: 1 2 3 4 5 6 7