Добро пожаловать

Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.

Опционы и фондовый рынок

  • Безарбитражная биномиальная модель
  • Внутренняя стоимость опциона
  • Временная стоимость опциона
  • Механизм торговли опционами
  • Модели оценки опционов
  • Модели ценообразования
    •
  • Опционы на процентные ставки
  • Паритет пута и колла
  • Прибыль и убыток опциона
  • Продажа покрытого колл опциона
  • Свопы процентных ставок
  • Стратегии хеджирования
  • Стратегия короткого колла
  • Типы опционов на процентные ставки
  • Цена опциона
  • Чувствительность цены опциона

    • Модели ценообразования. Страница:2

    Обратите внимание на то, что все факторы, которые, как было указано ранее, влияют на цену опциона, нашли отражение в формуле (исключение составляют лишь денежные выплаты). Денежные выплаты не были учтены, поскольку модель разрабатывалась для акций, не выплачивающих дивиденды. Цена опциона, получаемая с помощью модели ценообразования Блэ-ка — Шоулза, является «справедливой», поскольку в случае существования любой другой цены участник рынка мог бы получить безрисковую арбитражную прибыль, заняв соответствующую позицию по базовому активу. Иными словами, если цена колл-опциона на рынке выше значения, получаемого по формуле Блэка — Шоулза, инвестор может продать колл-опцион и купить некоторое число базовых акций. Если верно обратное, т. е. рыночная цена колл-опциона ниже «справедливой» цены, вычисленной на основе модели, инвестор может купить колл-опцион и коротко продать определенное число базовых акций. Подобный процесс хеджирования через занятие позиции по базовой акции позволяет инвестору зафиксировать безрисковую арбитражную прибыль. Число акций, необходимых для хеджирования позиции, меняется с изменением факторов, влияющих на цену опциона. Таким образом, захеджированная позиция также должна постоянно меняться.


    Страницы: 1 2 3 4 5 6 7