Добро пожаловать

Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.

Опционы и фондовый рынок

  • Безарбитражная биномиальная модель
  • Внутренняя стоимость опциона
  • Временная стоимость опциона
  • Механизм торговли опционами
    •
  • Модели оценки опционов
  • Модели ценообразования
  • Опционы на процентные ставки
  • Паритет пута и колла
  • Прибыль и убыток опциона
  • Продажа покрытого колл опциона
  • Свопы процентных ставок
  • Стратегии хеджирования
  • Стратегия короткого колла
  • Типы опционов на процентные ставки
  • Цена опциона
  • Чувствительность цены опциона

    • Механизм торговли опционами. Страница:3

    Допустим теперь, что мы имеем дело не с колл-, а с пут-опционом, при этом текущая рыночная цена фьючерса равна не 95, а 60. Если покупатель пут-опциона исполняет его, то он занимает короткую позицию по фьючерсному контракту по цене 85; продавец опциона получает длинную позицию по фьючерсам по 85. Биржа переоценивает позицию по рыночной цене, равной 60, — покупатель пута реализует доход в размере 25; продавец пута получает убыток в размере 25. Покупатель пут-опциона, получивший теперь позицию на рынке фьючерсов по цене 60, может либо ликвидировать эту позицию, купив фьючерс по преобладающей рыночной цене 60, либо сохранить ее. В обоих случаях покупатель пут-опциона благодаря исполнению опциона реализует доход, равный 25.

    Маржинальные требования. К покупателю опциона на фьючерс, после того как он полностью выплатит цену опциона, не предъявляются маржинальные требования. Напомним, что цена опциона- это максимальная величина, которую может потерять покупатель в случае неблагоприятного движения цены базового актива; необходимость в марже, таким образом, отсутствует.

    Продавец опциона соглашается взять на себя весь риск (отказываясь от прибыли) позиции по базовому инструменту. Именно поэтому продавец опциона обязан не только внести маржу, требуемую для позиции по фьючерсным контрактам на процентные ставки (если такие фьючерсы являются базовым инструментом опциона), но и (за редким исключением) депонировать цену опциона, которую он получил при заключении опционного контракта. Кроме того, в случае неблагоприятного влияния движения цен на позицию продавца он будет обязан внести соответствующую вариационную маржу.


    Страницы: 1 2 3 4 5 6