Добро пожаловать

Опцион — это контракт, продавец (writer) которого гарантирует покупателю контракта право приобрести у продавца контракта или продать покупателю базовый актив по установленной цене в течение установленного периода времени. Продавец опциона гарантирует покупателю опциона это право в обмен на определенную сумму денег, именуемую ценой опциона или премией. Цена, по которой продается или покупается базовый актив при исполнении опциона, называется ценой страйк или ценой исполнения опциона. Дата, после которой опцион считается недействительным, носит название даты истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой момент до даты истечения и в саму дату истечения. Европейский опцион исполняется только в дату истечения.

Опционы и фондовый рынок

  • Безарбитражная биномиальная модель
  • Внутренняя стоимость опциона
  • Временная стоимость опциона
  • Механизм торговли опционами
  • Модели оценки опционов
  • Модели ценообразования
  • Опционы на процентные ставки
  • Паритет пута и колла
  • Прибыль и убыток опциона
  • Продажа покрытого колл опциона
  • Свопы процентных ставок
  • Стратегии хеджирования
  • Стратегия короткого колла
  • Типы опционов на процентные ставки
  • Цена опциона
  • Чувствительность цены опциона
    •

    Чувствительность цены опциона

    Используя опционы в своей инвестиционной стратегии, управляющий портфелем хочет знать, насколько чувствительна цена опциона к изменению какого-либо из обусловливающих ее факторов.

    Цена колл-опциона и цена базовой облигации
    Поскольку теоретическая цена колл-опциона графически изображается выпуклой линией, разность между теоретической ценой колл-опциона и его внутренней стоимостью при каждом данном значении цены базовой облигации — это временная стоимость опциона.

    На этот раз в точке р к выпуклой линии проведена касательная. Касательная, продемонстрированная на графике, может применяться для определения новой цены опциона (и следовательно, величины изменения цены опциона) в случае изменения цены базовой облигации. Поскольку между ценой опциона и ценой базовой облигации наблюдается взаимосвязь, характеризуемая выпуклостью, касательная представляет собой аппроксимацию новой цены опциона при малом изменении цены базовой облигации. Заметим, однако, что для более существенных изменений касательная не дает достоверной аппроксимации.

    Наклон касательной показывает, как теоретическая цена колл-опциона будет меняться при малых изменениях цены базовой облигации. Наклон принято называть дельтой опциона.

    Дельта, равная 0,4, например, означает, что при изменении цены базовой облигации на $1 цена колл-опциона изменится примерно на 0,40.


    Страницы: 1 2 3 4